汽车行业周报：新能源热管理重塑格局并具备估

坚定看好小马勒：机遇与挑战并存的买入良机

近期，由于国际局势的波动，加之贸易政策的调整，小马勒公司股价经历了一定程度的调整。在此背景下，我们依然坚定地看好小马勒公司的发展前景，认为其成长趋势稳固，有望超越行业平均水平。对于投资者而言，这是一个难得的买入机遇。

小马勒公司在全球范围内拥有稳定的客户基础，包括全球知名汽车制造商如福特和通用。其在北美市场的业务布局深厚，产能充足，足以满足美国本土的供货需求。公司以其成本优势及出色的费用管控能力，在激烈的市场竞争中独树一帜。即使面对外部环境的冲击，如进口产品的关税调整，其业务依然稳健发展，展现出强大的竞争力。

随着全球经济的不断发展和技术的持续创新，小马勒公司的国际化布局为其带来了可观的成长潜力。其在客户开拓、单车品类提升以及热管理领域的持续投入方面取得了显著成果。公司的基本面坚实，未来发展前景值得期待。与其他高成长零部件公司相比，小马勒公司的全球化优势更为突出，估值弹性良好，性价比优势明显。

随着节能与新能源热管理行业的快速发展，小马勒公司作为汽车热交换零部件领域的领军企业，有望享受行业发展的红利。新能源汽车的全球渗透率虽然目前仅为2%，但发展趋势不可逆转。在这种背景下，小马勒公司有望凭借其在热管理领域的专业技术和经验，重塑全球汽车换热器格局。

任何投资都需要应对潜在的风险。宏观经济波动和新能源汽车销量的不预期都可能对投资产生影响。但从小马勒公司的角度来看，其强大的竞争力、坚实的基本面以及国际化的布局足以抵御这些风险。

至于进口车关税下降至15%对我国汽车市场的影响，虽然这一政策可能会对国内市场产生一定影响，但我们认为这种影响是有限的。进口高级车型的市场定位与国产车型存在一定的差异，因此关税调整对国产车型的直接冲击相对较小。

我们认为小马勒公司在面临国内外多重挑战的情况下，凭借其强大的竞争力、坚实的基本面以及国际化的布局，仍展现出强劲的发展潜力。对于投资者而言，这是一个难得的买入机遇。我们建议投资者关注小马勒公司的未来发展，并考虑将其纳入投资组合中。