光大证券--汽车行业2020年8月汽车销量跟踪报告：行业复苏态势持

汽车市场研究报告

随着全球疫情逐渐得到控制，中央及地方推出的扶持政策与第一季度积攒的需求逐渐释放，汽车行业迎来了久违的繁荣时期。自四月始，汽车行业连续五个月销量呈现同比增长态势。特别是在8月，汽车销售量达到了惊人的218.6万辆，同比增长高达11.6%，环比增长也达到了稳健的3.5%。这一业绩不仅延续了本年度增长趋势，更是预示着行业未来的繁荣。

在乘用车与商用车的细分市场中，商用车展现出更为强劲的增长势头。其销量同比激增41.6%，虽然环比略有下降，但仍保持在健康水平。商用车的繁荣得益于基建、物流等领域的持续投入和政策扶持。相对而言，乘用车市场虽然同样呈现增长，但环比表现略显疲软，下滑了5.4%。值得注意的是，去年国五车去库的影响，使得部分销量透支至今年的七八月，为当前的高增速提供了基数优势。

汽车生产领域为适应市场需求也在进行策略性调整。由于某些原因，8月的汽车产量略低于销量，使得行业库存水平有所回落。这一调整使得库存得到合理优化，为未来的生产布局打下了坚实基础。

新能源汽车市场更是风头正劲，成为行业增长的亮点。8月份，新能源汽车销量达到了10.9万辆，同比增长高达25.8%，环比增长也达到了惊人的11.7%。这一销售业绩的刷新得益于地方购车补贴、下乡活动等政策利好，也反映了市场对新技术和环保出行的热情持续增长。尤其是插电混动乘用车，其同比增速更是超越了其他类型的新能源汽车。

在此背景下，汽车行业的复苏趋势已经形成，并且正在逐步加强。对于投资者而言，汽车零部件板块可能成为主要配置方向，并在三季度报告发布前后产生显著的超额收益。建议投资者重点关注相关个股及零部件供应商，如动力电池供应商宁德时代和国轩高科等。投资者也需警惕行业增长不及预期、宏观经济因素扰动以及新能源汽车技术更新风险等相关风险。

展望未来，汽车行业正在经历一场由政策驱动、市场需求拉动和技术创新推动的复苏。行业正在逐步从传统的燃油动力向新能源、智能化转型。自动驾驶、电动汽车、智能网联等新兴技术正逐步成为行业发展的新动力。消费者对汽车的需求也在升级，对高品质、高性能、智能化等要求越来越高。

汽车行业正处于一个充满机遇和挑战的时期。虽然存在一些不确定性因素，但行业的整体增长趋势以及未来的乐观前景仍吸引了大量投资者的关注。对于寻求长期投资价值的投资者来说，现在正是布局汽车行业的好时机。也建议持续关注行业动态，以做出更为明智的投资决策。