国泰君安：维持长城汽车“增持”评级 目标价78.6元

国泰君安证券最近发布了一份研究报告，维持对长城汽车公司的“增持”评级，并设定了目标价为78.6元。长城汽车在十月份展现了非凡的销售实力，其核心车型的交付量创下了新的纪录，市场需求持续旺盛。预测未来三年（2021年至2023年）每股盈利（EPS）将分别增长，具体数字为0.84元、1.31元和1.77元。长城汽车的强大产品周期带来了显著的高成长性，其电动智能等科技属性也在持续加强。对于2022年，国泰君安更是给予了其高达60倍的市盈率预期。

深入研究这份报告，我们可以发现以下几点值得关注的内容：

一、销量表现

尽管同比销量承受压力，但长城汽车的销量在环比上有所改善。其个性化高端品牌表现尤为出色。在十月份，长城汽车销售新车数量达到112,069辆，环比上升了12%，虽然同比下滑了约17%。但从累计数据来看，今年前十月，长城汽车共销售了996,114辆汽车，同比保持了高达22%的增长率。其中，芯片短缺的问题仍在影响月度销售，尤其是哈佛等主流车型的单月同比销量下滑明显。

二、新车型表现

坦克欧拉系列的交付量再次创下了新的纪录。坦克300持续火热，十月份交付量近万辆。新车型坦克500也开始正式预售，首家品牌体验中心更是落户羊城。欧拉品牌的车型也呈现出强劲的增长势头，好猫车型单月销售超过七千辆，创下历史新高。这些新车型的成功上市和热销，无疑为长城汽车未来的发展注入了新的动力。

三、全球化战略

长城汽车正在积极进军东南亚市场，全球化版图持续扩张。十月份，该公司成功登陆巴基斯坦和老挝市场，进一步推动了东南亚市场的发展。海外销售也表现强劲，十月份海外销售新车达14,074辆，同比增长了30.3%。今年前十月，海外销售占比已经达到了11.2%。在泰国、南非、中南美等市场，长城汽车的销量也在持续提升，均创下了历史新高。

投资者也需要注意一些潜在的风险，例如芯片供给的恢复情况不如预期，或者新车型的销量不如预计等。但总体来看，长城汽车在市场表现、产品交付、市场拓展和科技研发等方面均展现出强劲的势头，未来发展前景十分值得期待。

长城汽车公司凭借其强大的产品周期、高科技属性以及在市场、新车型和全球化战略方面的积极表现，无疑是一个值得投资者高度关注的公司。无论是从短期的业绩还是长期的成长潜力来看，长城汽车都是一个值得投资的好选择。