汽车电动化势不可挡 上游钴锂会否底部反转？

大众汽车重磅五年计划：电动车、混动车与数字化领域的巨额投资引领市场新风向

近日，大众汽车公布了其雄心勃勃的新五年投产计划，聚焦于电动车、混动车以及数字化领域，并承诺将投入高达600亿欧元。这一消息如同一股春风，迅速引发了市场的热烈反响。在短短的时间内，A股新能源车板块便应声上扬，于19日收盘价时，涨幅高达3.18%，展现了市场的强劲信心。

在全球日益严峻的排放标准面前，传统汽车巨头如大众汽车正将电动化作为顺应时代潮流的必然选择。全球电动化趋势正步入优质车型加速供给的崭新阶段，投资逻辑也从过去的依赖补贴逐步转向供给驱动。这一转变得到了中泰证券电新行业的苏晨团队的高度认可与深入研究。

我国新能源汽车产业链的中上游企业已经融入全球供应链，这一事实得到了电新行业研究员的广泛认同。随着产业链的蓬勃发展，对原料、材料和动力电池的需求持续上升，这对相关企业来说是直接的利好。

值得关注的是，在这一波新能源汽车热潮中，钴锂生产企业的股价表现尤为亮眼。例如，华友钴业昨日收盘涨停，赣锋锂业、寒锐钴业、天齐锂业的股价涨幅均超过6%，展现出市场的狂热追捧。尽管当前部分钴产品价格出现小幅回落，但投资者对钴锂的未来仍然满怀期待。

海通证券的海外市场报告指出，新能源车产业链的上游企业不仅价格弹性大，产量弹性也同样显著。当前，钴价反弹已经启动，而锂价虽面临一定的下跌压力，但随着新能源汽车消费政策的落地以及新能源汽车渗透率的不断提高，锂价有望得到提振。海外对氢氧化锂等高端产品的需求旺盛，也将使得这些产品维持高价。

在接受采访时，中国有色金属工业协会锂业分会主任罗宁川表示，当前锂市场虽然处于阶段性供应过剩的状态，但这一情况并不影响业内对锂市场的乐观预期。今年新投产和计划投产的产能较大，加之需求端受到一些因素的影响，导致价格跌幅较大。但罗宁川认为，锂价已经基本探明底部，未来的下调空间很小。

这一观点得到了海外市场的有力支撑。例如，加拿大锂公司Nemaska Lithium由于锂价持续下滑且融资困难，被迫暂时关闭了其在魁北克的Whabouchi锂矿的运营。这座锂矿的开采项目规模巨大，预计能够生产大量的电池级氢氧化锂和碳酸锂，从侧面反映了全球对锂电池材料需求的旺盛。这一也进一步凸显了锂电池产业的全球化和激烈竞争态势。

总体来看，无论是国内还是海外市场，都对大众汽车的这一新五年计划寄予厚望。这一计划不仅将引领汽车行业的电动化转型，还将对全球新能源产业链产生深远的影响。随着大众汽车的大力投入和市场的积极响应，新能源汽车的未来将更加光明。