广证恒生咨询--汽车行业专题报告：新能源汽车热管理：进入从订单

新能源汽车热管理系统的及市场前景的璀璨展望

随着汽车科技的飞速发展，新能源汽车的热管理系统成为了行业关注的焦点。相较于传统的燃油汽车，新能源汽车的热管理要求更为精细与复杂。特别是电动汽车，其热管理拓扑结构涵盖了电池回路、电机回路、空调回路和暖风芯体回路等多个方面。

新能源汽车的热管理面临着一系列的挑战，但也孕育着巨大的技术创新机会。动力电池组需要在特定的温度范围内工作，以保证车辆性能的稳定。这就需要一套复杂的热管理系统，对电池进行精准的温度控制。在这一领域，技术的进步是显著的。热泵空调和液冷技术逐渐成为市场的主流。

热泵空调技术以其高效节能的特点，逐渐受到市场的青睐。与传统的PTC制热相比，热泵空调能够降低能量损耗，提高车辆的续航里程。随着技术的不断成熟和成本的降低，热泵空调将在更多车型中得到广泛应用。而电池热管理的技术也在不断进步，从自然冷却方式逐步向液冷等更高效的方式转变。

值得注意的是，新能源汽车的热管理系统相较于传统车辆，其单车配套价值已经翻番。这显示了巨大的市场潜力。据广证恒生预测，新能源汽车热管理市场的年复合增速超过25%，全球市场空间正在迅速扩大。

当前，新能源汽车热管理市场仍处于蓝海阶段，内资龙头企业如三花智控和银轮股份已经抢得市场先机。这些企业凭借强大的研发能力和技术实力，已经成功进入国内外知名客户的供应体系，手中订单充足。其中，三花智控在阀类、泵类产品领域表现突出，已经获得全球多家知名大厂的热管理订单。而银轮股份的热交换器销量国内领先，近两年在热管理业务上取得显著进展，成功突破合资品牌及国外供应商市场。

虽然这个市场也面临宏观经济波动、新能源汽车政策变化等风险，但随着新能源汽车市场的不断扩大和技术的持续进步，新能源汽车热管理系统的市场前景依然广阔。尤其是随着新技术如热泵技术的普及和应用，未来的市场空间还将继续扩大。

在这个变革的时代，汽车行业的转型不仅改变了我们的出行方式，也带来了新的市场和机遇。新能源汽车热管理作为这一转型中的重要一环，正受到越来越多的关注。未来，随着技术的进一步发展和市场的不断拓展，新能源汽车热管理市场将迎来更加广阔的发展空间，成为新的经济增长点。