维持长城汽车强推评级 目标价24.6港元

华创证券对长城汽车（股票代码：02333）的研究报告出炉，强烈推荐投资者关注。报告深入剖析了公司的财务状况及未来展望，凸显了公司在多个领域的显著优势和乐观前景。

研究报告详细解读了长城汽车发布的年报数据，结合当前的芯片疫情恢复和原材料涨价等背景因素，预测公司在2022年至2024年的归母净利润将分别达到93亿、156亿和235亿元。这样的预测展现了公司深厚的实力和广阔的市场前景。而公司设定的目标价位为24.6港元，更彰显了其雄心壮志和信心满满的市场预期。

在业绩方面，公司发布的年报显示，全年销量达到惊人的128万辆，同比增长高达15%，实现营收1364亿元，同比增长32%，净利润也有所增长，这一业绩表现充分展示了公司的强大业务表现和市场影响力。

在最近一个季度，公司的平均单车售价（ASP）持续上升，单车实际毛利保持稳定。尽管面临原材料涨价、供应链保障、结构性成本增加以及季度开支波动等多重压力，公司的主营业务盈利能力依然稳健。尤其值得一提的是，坦克系列车型在平价越野车细分市场中表现极为出色，随着芯片问题的逐步缓解，预计其销量将更上一层楼。

除了强大的产品实力，公司还采取了灵活多变的市场策略。在普通市场中，公司采取快速迭代、细化产品定位的竞争策略，通过更灵活的项目机制提升产品胜率。公司的新产品组合策略，如哈弗酷狗、魏牌新SUV、轿车、MPV以及欧拉新的猫系列等，有望成为公司新的增长点。公司的海外布局也在深化拓展和动态调整，为公司未来的发展打开更多大门。

展望未来，华创证券预计长城汽车在未来三年内的产品周期叠加内生变化将为公司带来良好的增长机会。公司的未来展望远好于行业及公司历史状态。今年，公司的重点将在于坦克系列的爬坡以及明年的全新产品组合策略。公司的高端电动车如沙龙智行和光束的亮相、上市，也将进一步提升公司的产品矩阵和竞争能力。

报告也给出了相应的风险提示。投资者需要注意经济环境、公司多品牌新车型的表现以及成本费用的增幅等因素可能带来的风险。但总体来看，长城汽车在多个领域具有显著优势，未来发展前景可期。对于关注汽车行业的投资者来说，长城汽车无疑是一个值得关注的优质标的。