平安证券：维持长城汽车强烈推荐评级 2025或迎强劲新品周期

平安证券研究报告显示，长城汽车（股票代码：02333）正处于一个强劲的新品周期，特别是在2022年，这一年被视为公司的“产品大年”。公司的坦克与WEY品牌的崛起，已经显著提升了其单车均价。未来几年，公司设定的销量规模及单车均价提升目标都预示着一场雄心勃勃的扩张。

根据业绩快报，长城汽车在2021年取得了引人注目的业绩。公司全年营业总收入达到惊人的1363亿元，同比增长了高达32%，净利润也达到了68亿元，同比增长了26%。这一显著增长背后，不仅得益于股权激励计划的广泛覆盖和积极影响，还有欧拉品牌提供的充电权益也为业绩贡献了不小的力量。尽管在报告期末的第四季度面临供应链紧张和原料成本上升的双重压力，但公司依然成功实现了毛利率的环比改善。

值得一提的是，长城汽车的产品结构优化已经取得了显著成果。特别是其欧拉好猫、坦克300和WEY等品牌的高价车型销售占比在逐步提升。公司在海外市场也表现出强劲的增长势头，海外销量达到14.3万辆，同比增长高达103.7%。

展望未来，长城汽车在2022年的前景更是值得期待。随着公司即将迎来新一轮强劲的新品周期，其设定的销量目标为190万辆，展现了显著的增长预期。其中，坦克品牌的500车型即将交付市场，而坦克系列的未交订单数量已接近15万辆。欧拉品牌则计划在年内推出多款新车，目标销量更是高达30万辆以上。公司还计划推出一系列混动车型，包括魏牌圆梦等。在智能驾驶方面，长城汽车已经处于国内品牌的第一梯队，未来还将加大在城市辅助驾驶场景的推广力度。

挑战与机遇并存。尽管前景看好，但公司仍面临一些潜在的风险和挑战。例如WEY品牌的新品上市可能不及预期，品牌的高端化塑造可能未能成功吸引市场关注。欧拉及坦克后续新品的上市也可能面临挑战。股权激励计划将覆盖全部价值员工，可能导致费用的大幅增长。尽管如此，平安证券依然对长城汽车充满信心，认为其在汽车行业的变革时代已经做好了准备，未来有望继续保持强劲的增长势头。智通财经指出本报道仅为作者独立观点分享，不代表其立场。