国君(香港)：五菱汽车首予买入评级 目标价2.5港

透过广西汽车这扇窗，我们看到了一家与上汽通用五菱紧密合作的企业，其在汽车产业链中发挥着不可或缺的重要作用。作为重要的零部件供应商，该公司不仅从上汽通用五菱获得了近半的收入，同时也积极拓展与其他汽车制造商的合作，如长城汽车和吉利汽车等独立制造商。这种多元化的合作模式使其在竞争激烈的汽车行业中独树一帜。

随着政策的东风劲吹，新能源汽车产业迎来了前所未有的发展机遇。特别是电动物流卡车领域，在“十四五”规划的指引下，农村消费市场的崛起为行业带来了巨大的市场空间。在这一浪潮中，广西汽车的重要客户上汽通用五菱以其五菱Mini EV的火爆销售，成为市场中的一颗璀璨明珠。这款电动汽车的市场表现令人瞩目，在2021年第一季度持续火热，为广西汽车带来了可观的收益。

展望未来，我们有理由相信广西汽车在接下来几年将保持强劲的发展势头。根据预测，该公司2021年至2023年的股东利润将分别达到人民币1.97亿元、人民币2.56亿元和人民币3.50亿元，显示出显著的盈利增长趋势。我们也预见公司在未来几年的收入将持续增长，其中2021年至2023年的增长率分别为31.4%、18.5%和19.2%。

基于以上深入分析和对公司前景的乐观预期，我们给予这家企业“买入”的投资评级，并设定目标价为2.5港元。这一目标的设定考虑了公司的市盈率以及市场对其未来发展的预期。投资永远不是一场毫无风险的博弈。未来可能出现的汽车销量意外下滑、新能源汽车市场竞争加剧以及政策调整等风险因素，都需要我们保持高度警惕。我们相信，广西汽车将凭借其在产业链中的优势地位和创新实力，克服一切挑战，走向更加辉煌的未来。