予永达汽车增持评级 目标价15.5港元

近日，大摩发布了一份引人注目的研究报告，针对永达汽车（股票代码：03669）给出了乐观的“增持”评级。这一坚定建议的背后，是得益于今年六月至十二月上海额外的四万辆内燃机汽车牌照配额及四月至五月的积压需求所带来的强大驱动力，预期目标价位已明确设定在15.5港元。

这份报告详细剖析了上海的政策动向，明确了今年内燃机汽车的配额将增长30%，总量达到17.5万辆。更值得关注的是，今年六月至十二月，配额的同比增长可能高达55%，这一增长趋势与去年相似。回顾2020年，上海曾放宽内燃机汽车配额政策，当年配额同比增长55%，达到17.4万辆。这样的政策调整无疑为永达汽车等本地汽车经销商带来了巨大的商机。

永达汽车作为上海汽车刺激措施的核心受益者，拥有全市约三成的汽车经销店。虽然在四月和五月期间，由于多重因素影响，公司的收入表现相对平淡。随着新政策的实施和积压需求的释放，预计新车销售及售后服务的收入将迎来爆发式增长。

报告参照了去年的经验数据，预测新车销量在2020年下半年同比回升19%，成功扭转了上半年的13%跌幅。随着汽车需求的复苏，下半年的销量比上半年猛增了50%。新政策和积压需求的双重驱动下，永达汽车今年六至十二月的销量预期将上升超过十个百分点。考虑到四月和五月上海经销店的暂时关闭，假设这两个月的积压车辆能在重启后顺利销售，这将为六至十二月的销售额带来额外的6%至7%的增长。

可以说，永达汽车当前正处于一个关键的发展时期。上海的新政策和额外的汽车牌照配额为其提供了一个千载难逢的发展机遇。大摩的这份研究报告不仅为我们深入剖析了这一机遇，更对永达汽车的未来发展前景提供了宝贵的参考。对于投资者而言，这无疑是一个不容错过的投资机会。随着永达汽车在市场上的表现日益亮眼，我们有理由相信，其未来的发展前景将更加广阔。